衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明80寸电视尺寸长宽多少(míng)船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　80寸电视尺寸长宽多少　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所80寸电视尺寸长宽多少企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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