本轮新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不(bù)容(róng)易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐(nài)克山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客(kè)户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物(wù)联网流量山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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