30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的(de)可转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史(shǐ)。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前市(shì)场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金(jīn)融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私(sī)人(rén)部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩(gǒng)固，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续(xù)海外(wài)流(liú)动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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